Swisscom e Vodafone: Fusione da 8 miliardi
Swisscom ha confermato di essere in trattative esclusive avanzate con il Gruppo Vodafone per l’acquisizione in contanti del 100% di Vodafone Italia, un’operazione che potrebbe raggiungere la cifra di 8 miliardi di euro. L’obiettivo è unire Vodafone Italia con Fastweb, come confermato dall’azionista di quest’ultima società. Sebbene i dettagli completi della transazione debbano ancora essere definiti, si è concordato un prezzo preliminare molto significativo, che potrebbe portare a un accrescimento del valore e del cashflow di Swisscom. L’azienda svizzera prevede di mantenere un rating aziendale “A” e di avere un impatto positivo sulla politica dei dividendi a seguito di questa acquisizione.
Commenti e Prospettive
Secondo Vodafone, questa operazione rappresenta la migliore combinazione in termini di creazione di valore, pagamento in contanti e certezza della transazione per gli azionisti. L’azienda britannica ha esplorato diverse opzioni di consolidamento di mercato in Italia e ritiene che questa transazione offra vantaggi significativi. L’azionista di Fastweb sottolinea che la fusione prevista riunirebbe infrastrutture di alta qualità e capacità complementari, creando un’azienda convergente leader. Questa unione, con le sue dimensioni maggiori e potenziali sinergie, potrebbe portare a un valore aggiunto per tutti gli stakeholder coinvolti. Questo passo è cruciale per Swisscom nel realizzare il suo obiettivo strategico di creare valore a lungo termine in Italia e si allinea agli obiettivi strategici del Consiglio Federale.
Analisi e Proiezioni Future
Secondo gli analisti di Intermonte, le sinergie fra Fastweb e Vodafone sarebbero inferiori rispetto a quelle fra Vodafone e Iliad. Tuttavia, la combinazione Vodafone-Fastweb creerebbe il secondo operatore di banda larga fissa in Italia, con una significativa presenza nel segmento business fisso. Questo consolidamento modificherebbe gli equilibri del mercato, rafforzando Fastweb nel settore corporate mobile e portandolo a una market share simile ai concorrenti nel mobile in generale. L’offerta di Swisscom, sebbene inferiore in termini di valore rispetto a quella di Iliad, rappresenta comunque un premio significativo rispetto alla valutazione di Tim Domestic oggi. Secondo Equita, questo cambiamento potrebbe spingere Iliad a rivolgere le sue attenzioni verso Wind3 o Tim Consumer, aumentando l’appeal speculativo sul Gruppo. Un cambio di controllo per Vodafone Italia non dovrebbe avere impatti significativi su Inwit, ma potrebbe generare interesse da parte di altre società per un’eventuale acquisizione. TowerCo americane e Kkr potrebbero essere tra i potenziali acquirenti interessati a espandersi in Europa attraverso questa opportunità. In questo scenario, si potrebbe assistere a un’evoluzione significativa nel panorama delle infrastrutture di telecomunicazioni in Italia.